Hogyan ellenőrizhető egy ELTIF és az értékesítője?

Egy ELTIF jogszerűségének ellenőrzése több lépésből áll: meg kell keresni az alapot az ESMA nyilvános ELTIF-nyilvántartásában, ellenőrizni kell az alapkezelő (AIFM) engedélyét a székhelye szerinti nemzeti felügyeleti hatóságnál, meg kell tudni, ki a letétkezelő, és meg kell győződni arról, hogy az értékesítő befektetési szolgáltatásra jogosult, és elvégzi a MiFID II szerinti alkalmassági vizsgálatot. Ha hozamígéretet kap, sürgetik, vagy kéretlenül keresik meg, az figyelmeztető jel. Egyetlen ellenőrzés sem pótolja a termék tartalmi vizsgálatát, de a jogszerűségi hiányosságok már a legelején kiszűrhetők.

Hogyan ellenőrizhetem, hogy egy ELTIF legális-e?

A legális státusz több szereplő együttes megfelelésén múlik. Az alapnak engedélyezettnek és nyilvántartottnak kell lennie, az alapkezelőnek engedéllyel kell rendelkeznie, a vagyont letétkezelőnek kell őriznie, az értékesítőnek pedig a lakossági befektető felé megfelelő engedéllyel kell eljárnia. A legfontosabb szereplők és az ellenőrzés helye:

Kicsoda kicsoda: alapkezelő, letétkezelő és értékesítő szerepe

Az ELTIF körül három külön szereplő mozog, és gyakori hiba, hogy a befektető egynek veszi őket. Az alapkezelő (AIFM) hozza meg a befektetési döntéseket, gondoskodik az értékelésről és a kockázatkezelésről. A letétkezelő őrzi az alap vagyonát és ellenőrzi a kezelőt. Az értékesítő (forgalmazó) az, aki Önnel kapcsolatba lép, és az alapot kínálja. Az értékesítő lehet maga az alapkezelő is (közvetlen kínálat), de lehet bank, befektetési vállalkozás vagy független közvetítő.

Ennek gyakorlati jelentősége, hogy az egyik szereplő engedélye nem pótolja a másikét. Egy engedélyezett alapkezelő termékét árusíthatja olyan közvetítő, aki nem jogosult befektetési szolgáltatás nyújtására, és fordítva, egy engedélyezett bank értékesíthet olyan alapot, amely nem szerepel a nyilvántartásban. Mindhárom szereplőt külön kell ellenőrizni, és a három ellenőrzés eredményét össze kell vetni. Az értékesítő érdekeltsége is eltérhet a befektetőétől, például ha jutalékot kap a termék eladása után, ezért érdemes megkérdezni, milyen díjat vagy jutalékot kap, és hogyan kezeli az összeférhetetlenséget.

Hol találom az ESMA ELTIF-nyilvántartását, és mit mutat?

Az Európai Értékpapír-piaci Hatóság (ESMA) központi nyilvános nyilvántartást vezet az ELTIF-ekről. A nyilvántartás többek között az alap LEI azonosítóját és az alapkezelő adatait tartalmazza. Az ESMA honlapján az adatbázisok és nyilvántartások oldalon érhető el, ahol az ELTIF-eket tartalmazó nyilvántartást kell megkeresni. A pontos hivatkozás és a keresőfelület idővel változhat, ezért érdemes az ESMA általános adatbázis-oldaláról elindulni.

Mit tegyen a nyilvántartásban?

• Keresse meg az alap nevét, és vesse össze az értékesítőtől kapott anyagokkal.
• Jegyezze fel az alapkezelő nevét és a LEI azonosítót, és hasonlítsa össze a KID-del és a tájékoztatóval.
• Ha az alap nem szerepel a nyilvántartásban, kérjen magyarázatot, és ne fektessen be, amíg nem tisztázódik.

A nyilvántartásban szereplés azt jelzi, hogy az alap ELTIF-ként bejegyzett. Nem jelenti, hogy a befektetés jó, vagy hogy megfelel Önnek. A szabályozási státusz és a termék minősége két külön kérdés.

Hogyan ellenőrizhetem az alapkezelő engedélyét?

Az ELTIF-et az alternatív befektetési alapkezelő (AIFM) kezeli. Az AIFM-re a 2011/61/EU irányelv (AIFMD) szerinti szervezeti és adminisztratív szabályok vonatkoznak, ideértve az összeférhetetlenségek megelőzését (az ELTIF-rendelet erre hivatkozik). Az alapkezelő engedélyét a székhelye szerinti nemzeti felügyeleti hatóság adja és ellenőrzi.

Ellenőrzés lépései:

1. A KID-ből, a tájékoztatóból vagy az ESMA-nyilvántartásból állapítsa meg az alapkezelő nevét és székhelyét.
2. Keresse meg a székhely szerinti nemzeti felügyeleti hatóság nyilvántartását (például Magyarországon az MNB, de ez csak egy példa a nemzeti felügyeleti hatóságra: az alapkezelő székhelye más ország is lehet).
3. Nézze meg, hogy az alapkezelő engedélyezett alternatív befektetési alapkezelőként szerepel-e, és nincs-e a nyilvántartásban korlátozás vagy figyelmeztetés.
4. Szükség esetén kérdezze meg az alapkezelőt vagy az értékesítőt az engedély számáról és hatóságáról, majd ellenőrizze önállóan.

A AIFM fogalmáról külön szómagyarázat is szól.

Ki őrzi az alap vagyonát?

Az alap eszközeit rendszerint külön letétkezelő őrzi, amely ellenőrző funkciót is ellát az alapkezelő felett. A letétkezelő személye a KID-ben, a tájékoztatóban és az alapszabályban található. Érdemes megnézni, hogy a letétkezelő független-e az alapkezelőtől, mert a független ellenőrzés a befektetők védelmének egyik eleme. A szerepről a letétkezelő szómagyarázata is szól. A letétkezelő jelenléte nem jelent tőkevédelmet: a piaci veszteségtől nem véd.

Hogyan ellenőrizhetem az értékesítő és a befektetési tanácsadó engedélyét?

Az ELTIF-et értékesítő banknak, befektetési vállalkozásnak vagy tanácsadónak a MiFID II irányelv (2014/65/EU) szerinti engedéllyel kell rendelkeznie, és szerepelnie kell a székhelye szerinti nemzeti felügyeleti hatóság nyilvántartásában. Az ELTIF-rendelet 30. cikk (1) bekezdése szerint lakossági befektetőnek ELTIF csak akkor kínálható, ha a MiFID II 25. cikk (2) bekezdése szerinti alkalmassági vizsgálat megtörtént, és a befektető megkapta az alkalmassági nyilatkozatot.

Ellenőrizze:

• Szerepel-e az értékesítő a nemzeti felügyelet engedélyezett befektetési szolgáltatóinak nyilvántartásában?
• Elvégezték-e az alkalmassági vizsgálatot, azaz megkérdezték-e a céljairól, tapasztalatáról, pénzügyi helyzetéről és veszteségtűrő képességéről?
• Megkapta-e írásban az alkalmassági nyilatkozatot?
• Ha az értékelés szerint az ELTIF nem megfelelő, és mégis folytatni szeretné, az a 30. cikk szerint csak kifejezett nyilatkozattal lehetséges, amelyben elismeri, hogy érti a kockázatokat. Ilyenkor gondolja újra a döntést.
• Megkapta-e a 30. cikk (2) bekezdése szerinti írásbeli figyelmeztetést, ha az alap futamideje meghaladja a 10 évet, valamint azt, hogy a párosítás nem biztosít kiszállást?

Milyen figyelmeztető jelek vannak az alapok értékesítésében?

Az alábbi jelek mindegyike önmagában elég ok az óvatosságra:

• Hozamígéret. Aki meghatározott hozamot, tőkevédelmet vagy veszteségmentességet ígér, az téves képet fest: az ELTIF-nél a tőke egy része vagy egésze elveszhet.
• Sürgetés. "Csak ma" vagy "utolsó helyek" jellegű nyomás. A tisztességes értékesítő időt hagy a dokumentumok elolvasására.
• Kéretlen megkeresés. Telefonon, üzenetben vagy közösségi médián keresztül érkező, nem kért ajánlat.
• Hiányzó vagy késő dokumentumok. Ha nem adnak KID-et, tájékoztatót vagy alapszabályt a döntés előtt.
• Alkalmassági vizsgálat kihagyása. Ha az értékesítő nem érdeklődik a céljairól és a helyzetéről.
• Nem ellenőrizhető azonosítók. Az alap nem szerepel az ESMA-nyilvántartásban, az alapkezelő vagy az értékesítő nem található a felügyeleti nyilvántartásban, vagy a LEI azonosító nem egyezik.
• Kockázatok elbagatellizálása. A likviditási korlátozás, a díjak vagy a tőkeáttétel kihagyása vagy kisebbítése.
• Szokatlan fizetési mód. Ha az értékesítő nem a szokásos számlára, hanem magánszámlára vagy készpénzben kéri a befizetést.

Ha ezek közül bármelyiket észleli, álljon meg, kérjen mindent írásban, és forduljon a nemzeti felügyeleti hatósághoz vagy független szakértőhöz.

Lépésről lépésre: ellenőrzőlista a szolgáltatók vizsgálatához

1. Kérje el az alap pontos nevét, a LEI azonosítót, a KID-et, a tájékoztatót és az alapszabályt.
2. Keresse meg az alapot az ESMA ELTIF-nyilvántartásában, és vesse össze az adatokat.
3. Állapítsa meg az alapkezelő nevét és székhelyét, és ellenőrizze az engedélyét a nemzeti felügyeleti hatóságnál.
4. Nézze meg a letétkezelő nevét és függetlenségét.
5. Ellenőrizze az értékesítő MiFID II szerinti engedélyét a felügyeleti nyilvántartásban.
6. Győződjön meg arról, hogy elvégezték az alkalmassági vizsgálatot, és megkapta az alkalmassági nyilatkozatot.
7. Olvassa el a KID-et az útmutató szerint, az alapszabályban pedig a futamidőt és a visszaváltást.
8. Jegyezze fel, kivel beszélt, mikor, és mit ígértek. Kérjen minden lényeges információt írásban.
9. Vegye végig a döntés előtti ellenőrzőlistát.

Mi a teendő, ha eltérést talál?

Ha a nyilvántartásban talált adatok nem egyeznek a kapott anyagokkal, először kérjen magyarázatot az értékesítőtől írásban. Ha nem kap kielégítő választ, ne fektessen be. Nem biztos, hogy minden eltérés csalásra utal (előfordulhat elírás vagy elavult adat), de a tisztázatlan eltérés a befektetés előtt kockázat. Gyanú esetén a nemzeti felügyeleti hatóság fogyasztóvédelmi vagy panaszkezelési csatornája a megfelelő hely, ahol bejelentést tehet. Az ELTIF alapjairól szóló cikk és az ellenőrzőlista segít a további lépésekben.

Gyakori kérdések

Általános tájékoztatás. Nem befektetési tanácsadás és nem megfelelőségi vizsgálat.

Hivatkozás másolása